Прогноз ключевых экономических показателей России на 2018 год

автор **Admin** Ср 21 Мар 2018, 12:04

Игорь Березин, Президент Гильдии Маркетологов

По уже сложившейся многолетней традиции, прежде чем обсуждать экономические перспективы 2018 года подведем предварительные итоги завершившегося 2017 года, и посмотрим на прошлогодний прогноз в разрезе – «что ожидалось и что получилось».

В Таблице 1 воспроизводится прогноз на 2017 год. Фактические значения каждого из показателей по предварительной оценке за 2017 год (на основе данных за 11 месяцев) представлены в пятом столбце таблицы.

Таблица 1. Макроэкономические параметры трех сценариев для России на 2017 год.

Показатель	Пессимистиче ский вариант	Инерционный вариант	Оптимистичес кий вариант	Факт
Рост ВВП, %	-1 – 0	0,5 – 1	1,5 – 2,5	1,6
Номинальный ВВП (трлн. руб.)	85,5 – 86	87 – 88	88,5 – 89,5	90
Экспорт, млрд. дол. США	240	275	305	340
Импорт, млрд. дол. США	180	200	225	240
Инвестиции в основной капитал, %	-3 – -5	-1 - +1	3 – 5	3 – 4
Курс доллара среднегодовой (рублей)	68 – 72	63 – 67	60 – 65	58,5
Номинальный ВВП, млрд. дол. США	1225	1350	1425	1560
Инфляция, %	7 – 9	5 – 5,5	5,5 – 6,5	3
Безработица, %	6 – 6,5	5 – 5,5	5 – 6	5
Безработица, млн. чел.	4,5 – 5	4	4 – 4,5	3,9
Средняя заработная плата руб. /месяц	37800	38200	38500	38500
Средняя заработная плата дол. США	540	590	615	660
Совокупные доходы населения (трлн. руб.)	58	58,5 – 59	59,5 – 60	56
Совокупные потребительские расходы населения, трлн. руб.	40 – 41	41	41 – 42	40

Источник: И. Березин «Экономический прогноз на 2017-й год» Экономический прогноз на 2017-й год (Авторы: Березин Игорь)

Как видно из _{Таблицы 1} большинство макроэкономических показателей оказались на уровне оптимистического варианта прогноза. И даже лучше. Прежде всего это касается инфляции и курса национальной валюты. Год назад почти никто не верил, что Центральному Банку удастся обуздать рост потребительских цен в России и добиться заявленной цели по инфляции в 4%. В реальности она не превысила даже 3%, что похоже стало неожиданностью даже для самого ЦБ. Также, в конце 2016 – начале 2017 года мало кто верил в то, что курс рубля продолжит укрепляться по отношению к доллару США. Основная ставка делалась на диапазон 64 – 68 руб. за доллар. Такого же мнения придерживались специалисты Минфина и правительства РФ. В реальности курс рубля совершал в течении года весьма незначительные колебания в диапазоне 56 – 60 руб. за дол. и к концу года укрепился на 3 – 5% по сравнению с концом 2016 года. Конечно, за стабильность курса рубля во многом следует благодарить цены на нефть, которые после снижения на 15% в первой половине года, во втором полугодии 2017 выросли более чем на 35%, и по итогам всего года продемонстрировали рост на 16 – 17%, до 67 – 68 дол. за баррель.

Если в 2016 году неприятным сюрпризом стало значительное снижение экспорта. На 20% к значению 2015 года. В то время, как даже в пессимистическом варианте прогноза предполагалось снижение экспорта только на 10%. Виной тому стали низкие цены на энергоносители. То в 2017 году динамика внешней торговли порадовала высокими темпами восстановительного роста. Экспорт вырос более чем на 20% к значениям 2016 года. А импорт – на 25%. Такого не ожидали даже самые отъявленные оптимисты, полагавшие что рост во внешней торговле может составить 10 – 15% по итогам года. Положительное сальдо торгового баланса, по предварительной оценке, составило около 100 млрд. дол. за год, что в 1,5 – 2 раза ниже значений 2012 – 2015 гг.

Еще одной хорошей новостью 2017 года стало прекращение (после четырех лет подряд) снижения инвестиций в основной капитал, и их рост на 3 – 3,5% по итогам 2017 года. Наилучшую динамику инвестиции показали во втором квартале 2017 года - +6,3%. Но во втором полугодии темпы инвестиционного роста существенно понизились. Виной тому очень высокие реальные процентные ставки по кредитам. Снижение номинальных ставок по кредитам в течение всего года не поспевало за снижением инфляции. В результате, в 2017 году коммерческое кредитование в России стало одним из самых дорогих (и потому малодоступных) среди 40 ведущих экономик мира.

Валовой продукт (как и инвестиции, и внешняя торговля) в 2017 году перестал сокращаться и начал расти. Во втором квартале темпы его роста достигали 2,5% в годовом выражении. К сожалению, во втором полугодии они заметно снизились, и по итогам года составили около 1,6% по предварительной оценке. Однако, нельзя не отметить, что это значение соответствует оптимистическому варианту прогноза, составленного в конце 2016 года – см. таблицу 1.

Еще одним позитивным итогом 2017 года является сохранение занятости на высоком уровне в 71,5 – 72,5 млн. чел. А безработицы, соответственно - на низком уровне в 4,2 – 3,8 млн. чел. или 5% трудоспособного населения. Это один из лучших показателей среди 40 ведущих экономик мира.

Наибольшим экономическим разочарованием 2017 года стало продолжающееся снижение реальных доходов населения, и связанных с ними показателей, таких как потребительские расходы и активность на различных потребительских рынках. Доходы и потребительские расходы населения России в 2017 году выросли в номинальном выражении на 2 – 2,5%. В реальном выражении – снизились на 1 –

1,5%. Покупки товаров повседневного спроса в реальном выражении снизились на 1 – 1,5%. Покупки многих товаров длительного пользования также стагнировали. Приятным исключением стали покупки новых легковых автомобилей, которые возросли за год почти на 12% в натуральном и на 15% в стоимостном выражении.

Т.е. после четырехлетнего глубокого спада на этом рынке началось восстановление спроса. Также в 2017 году был отмечен существенный (15 – 30% по различным направлениям) рост количества туристических поездок: как внутрироссийских, так и международных.

Прогноз на 2018 год

А теперь обратимся непосредственно к прогнозу на 2018 год (см. Таблицу 2). Как обычно он будет сделан в трех вариантах. Для начала обозначим рамочные условия реализации каждого из них. Оптимистический вариант прогноза может быть реализован при условии сохранения цен на нефть (марки Брент) в течение года в диапазоне 59 – 72 дол. за баррель, с не резкими колебаниями в ту и другую сторону. Еще одним условием реализации оптимистического варианта является снижение номинальных ставок по кредитам в реальном секторе (включая средний бизнес) до 7 – 8% годовых. Если инфляция при этом не превысит 4 – 4,5%, то это будет означать, что реальные ставки по кредитам опустятся с нынешних (запретительных) 6,5 – 8,5% до приемлемых 3 – 3,5%. И это очень хорошо простимулирует затухающий рост инвестиций и спрос на инвестиционные товары и услуги. Понятно, что эта непростая задача лежит на мега-регуляторе российского финансового сектора – Центральном Банке. Третьим условием реализации оптимистического сценария является рост номинальных доходов населения на 6 – 7% (реальных – на 2 – 2,5%) за год. Что позволит начать восстановление многих потребительских рынков, а не только автомобильного. И поддержит экономический рост в стране со стороны роста конечного потребления. К сожалению, реализация этого сценария сегодня (в середине января 2018) представляется весьма маловероятной.

...

Полностью с публикацией вы можете ознакомиться по ссылке: https://www.marketologi.ru/upload/information_system_16/3/8/9/item_3898/information_items_property_10972.pdf